VCBS: Lạm phát không đáng ngại trong trung hạn

Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS) vừa công bố báo cáo vĩ mô tháng 5.

Theo VCBS, CPI tháng 6 được kỳ vọng ở mức thấp hoặc không âm. CPI trong quý 3 được kỳ vọng có thể tăng nhẹ. Nhìn chung, lạm phát không đáng ngại trong trung hạn.

VCBS cũng cho rằng giai đoạn tự điều chỉnh của nền kinh tế vẫn tiếp tục với một số tín hiệu tích cực hơn so với đầu tháng 4. Nhiều chỉ số đã có xu hướng tăng dần trở lại và đạt mức cao nhất từ sau tết nguyên đán. Đơn vị phân tích độc lập này kỳ vọng tổng cầu, tăng trưởng tín dụng và các chỉ số kinh tế tiếp tục chuyển biến tích cực là động lực cho GDP có thể đạt mức 5,2% quý 2 và 5,5% vào cuối năm.

Các giao dịch trên thị trường trái phiếu trong tháng 5 diễn ra sôi động. Lợi suất trái phiếu giảm mạnh. NHNN phát hành trở lại tín phiếu kỳ hạn 28 ngày. Thanh khoản của hệ thống Ngân hàng được duy trì ổn định.

Nhận định về VAMC, VCBS cho rằng trong ngắn hạn, VAMC sẽ giúp bản cân đối của các NHTM trở nên đẹp hơn, đẩy nhanh được quá trình xử lý tài sản đảm bảo và cung cấp tín dụng trở lại cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, tác động trực tiếp là hạn chế. Trong dài hạn, nếu VAMC không hoạt động hiệu quả thì các khoản nợ xấu sẽ tiếp tục quay trở lại với bảng cân đối của NHTM.