Nhiều con đường của Châu Phi đầy các ổ gà vì vậy tuyến đường tươi đẹp giữa Ndola và Kitwe, hai thành phố trong vành đai sản xuất quặng đồng của Zambia là một điều khá ấn tượng. Con đường mới này được làm nhờ vào khoản tiền trị giá 750 triệu Euro trái phiếu phát hành tháng 9/2012 của Zambia (giống trái phiếu USD phát hành bên ngoài nước Mỹ) với thời gian để hoàn thành thương vụ rất hợp lý.
Tìm kiếm thị trường mới
Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ FED đã có một cam kết mở để mua trái phiếu kho bạc nhằm giữ lãi suất thấp. Các nhà đầu tư ở Mỹ và Châu Âu đã lao vào để mua nợ các khoản nợ bằng USD có lãi suất thấp này. Chính vì thế Zambia đã thu hút tới 12 tỉ USD các đơn đặt hàng đối với loại trái phiếu kỳ hạn 10 năm và lãi suất chỉ phải trả là 5,4%. Tây Ban Nha không thể vay tiền với giá rẻ như vậy trong cùng thời điểm.
Thương vụ trái phiếu Châu Âu đầu tiên ở Zambia cho thấy các quỹ đầu tư giàu có trên thế giới đang làm thế nào nhằm tìm kiếm thương trường mới vượt ra ngoài lãnh thổ của họ, thậm chí qua cả các thị trường mới nổi để tới "thị trường biên giới "- tức là thị trường mới nổi ở rìa xa nhất của thế giới đầu tư (gọi tắt là thị trường rìa xa). Ngay cả khi việc cuối năm ngoái FED mua trái phiếu đã gây ra rung động trong các thị trường mới nổi thì các quốc gia Châu Phi vẫn có thể thu hút nhiều quỹ đầu tư. Nigeria và Ghana đã bán trái phiếu Châu Âu trong tháng 7. Mozambique thu được 850 triệu euro trong tháng 9. Gabon đã phát hành trái phiếu Châu Âu thứ hai trên thị trường vào tháng 12. Các thị trường mới nổi rìa xa nhìn chung có quy mô nhỏ, tính thanh khoản kém và nguy hiểm, do đó nó đã gây ra bất ngờ khi các chấn động gần đây trên các thị trường mới nổi đã không ảnh hưởng nhiều tới họ. Exotix - một nhà môi giới đã tính toán lãi suất trung bình của trái phiếu Châu Âu từ 50 thị trường mới nổi rìa xa không thua kém bao nhiêu so với các thị trường mới nổi.
Triển vọng đầu tư
Lãi suất trung bình của trái phiếu Châu Âu từ 50 thị trường mới nổi rìa xa không thua kém bao nhiêu so với các thị trường mới nổi. |
Giới đầu tư thấy triển vọng trong công việc đầu tư vào các nước nghèo có nhiều tiềm năng lớn nhất. Chẳng hạn như Nigeria hay Pakistan có đông dân và phát triển nhanh thị trường. Một khi các nước như thế này trở nên giàu có, tầng lớp trung lưu của họ sẽ phát triển và chi tiêu vào cơ sở hạ tầng sẽ tăng lên.
Các quỹ đầu tư chuyên biệt muốn lan toả số vốn vào các thị trường và cổ phiếu hiện chưa nằm trong các chỉ số chính. Saudi Arabia là một thị trường linh hoạt nhưng khó khăn cho người nước ngoài đầu tư. Cách duy nhất để đầu tư, mua gián tiếp là thông qua các loại trái phiếu.
Tuy nhiên các nước sử dụng trái phiếu cũng có vấn đề riêng của mình. Gánh một khoản nợ là điều phức tạp hơn nhiều so với vay vốn qua trái phiếu. Ghana đã phát hành trái phiếu Eurobond đầu tiên của mình vào năm 2007. Và trong vòng một vài năm, thâm hụt ngân sách của nó đã tăng đến 12% GDP sau khi tăng lương lớn cho khu vực công. Mozambique có dấu hiệu đáng lo ngại về vấn đề tương tự.
Hoa Chi
