Những ngày cận Tết, mặt bằng lãi suất huy động bắt đầu hạ nhiệt. Bên cạnh đó, thị trường liên ngân hàng nhanh chóng ổn định sau cú tăng sốc cả chục phần trăm.
LÃI SUẤT HUY ĐỘNG HẠ NHIỆT SAU NHỊP TĂNG GẤP GÁP
Mặt bằng lãi suất huy động đang cho thấy dấu hiệu “hạ nhiệt”. Từ đầu tháng 1/2026 đến nay, đã có 6 ngân hàng điều chỉnh giảm lãi suất tiết kiệm.
Techcombank là một trong những nhà băng mới nhất điều chỉnh biểu lãi suất huy động trên toàn bộ kỳ hạn và hình thức gửi tiền. Theo biểu lãi suất mới dành cho khách hàng cá nhân gửi tại quầy, lãi suất kỳ hạn 1–2 tháng giảm 0,2 điểm phần trăm còn 3,65%/năm; kỳ hạn 3–5 tháng giảm về 3,95%/năm.
Nhóm kỳ hạn 6–11 tháng cũng giảm 0,2 điểm phần trăm, xuống 5,05%/năm. Với các khoản tiền gửi từ 12 tháng trở lên, Techcombank niêm yết đồng loạt ở mức 5,15%/năm, thấp hơn 0,2 điểm phần trăm so với tháng trước. Đáng chú ý, mức điều chỉnh tương tự cũng áp dụng cho kênh gửi tiền trực tuyến.
Trước đó, Sacombank là ngân hàng đầu tiên hạ lãi suất trong tháng 2, sau khi từng tăng mạnh tới 0,7 điểm phần trăm trong tháng 1. Ngày 2/2, ngân hàng này đảo chiều, giảm lãi suất ở hầu hết các kỳ hạn.
Với tiền gửi trực tuyến lĩnh lãi cuối kỳ dưới 500 triệu đồng, lãi suất kỳ hạn 1–2 tháng còn 4,4%/năm, giảm 0,35 điểm phần trăm; kỳ hạn 3–5 tháng ở mức 4,6%/năm, giảm 0,15 điểm phần trăm. Các kỳ hạn từ 6–36 tháng đồng loạt giảm 0,4 điểm phần trăm, xuống 5,6%/năm.
Ở kênh gửi tại quầy, Sacombank giảm lãi suất nhiều kỳ hạn ngắn, trong khi kỳ hạn 15–18 tháng tăng lên 5,4%/năm và các kỳ hạn dài giữ nguyên 5,4%/năm.
Ngân hàng ABBank cũng điều chỉnh giảm lãi suất huy động từ ngày 2/2, với mức dao động 3,6–6,1%/năm cho các kỳ hạn 1–60 tháng. Trong đó, kỳ hạn 3–5 tháng giảm về 3,8%/năm; kỳ hạn 6–9 tháng và 12 tháng còn 6,1%/năm, giảm 0,2 điểm phần trăm. Các kỳ hạn 13–36 tháng cũng ở mức 6,1%/năm, giảm 0,2 điểm phần trăm
Sau đó, ACB cũng thay đổi biểu lãi suất trực tuyến trên ứng dụng ACB One. Lãi suất kỳ hạn 1 tháng giảm 0,3 điểm phần trăm, còn 4,3%/năm; kỳ hạn 2 tháng giảm 0,2 điểm phần trăm xuống 4,4%/năm.
Đáng chú ý, kỳ hạn 6–8 tháng giảm mạnh 0,95 điểm phần trăm xuống 5,2%/năm. Tương tự, kỳ hạn 9–11 tháng giảm 0,95 điểm phần trăm xuống 5,3%/năm; kỳ hạn 12 tháng còn 5,7%/năm, giảm 0,6 điểm phần trăm.
Trước đó trong tháng 1, trong số 15 ngân hàng thay đổi lãi suất huy động, có 2 ngân hàng giảm lãi suất là ACB và PGBank.
LÃI SUẤT LIÊN NGÂN HÀNG DỰNG ĐỨNG RỒI HẠ NHANH
Song song với diễn biến ở thị trường dân cư, thị trường liên ngân hàng cũng trải qua một đợt biến động mạnh hiếm thấy khi lãi suất liên ngân hàng bất ngờ hạ nhiệt sau thời gian ngắn tăng dựng đứng.
Từ mức đáy 2,78%/năm vào những ngày cuối tháng 1/2026, lãi suất vay mượn qua đêm giữa các ngân hàng - kỳ hạn chính chiếm trên 90% giá trị giao dịch - bất ngờ tăng mạnh trong phiên 3/2, vọt lên mức 17%/năm, có thời điểm chạm ngưỡng 21%.
Tương tự, lãi suất kỳ hạn 1 tuần cũng tăng lên 15%/năm, trong khi kỳ hạn 2 tuần ở mức 6,4%/năm và kỳ hạn 1 tháng lên 9,5%/năm.
Theo phân tích, nguyên nhân đến từ cú sốc lệch pha thanh khoản mang tính thời điểm. Áp lực nộp thuế cuối tháng 1 khiến dòng tiền lớn rút khỏi hệ thống để chuyển về Kho bạc Nhà nước. Cộng thêm đó, nhu cầu thanh toán, chi trả dịp cận Tết cũng dồn lại.
Cùng lúc, nhu cầu rút tiền mặt trước Tết tăng mạnh, trong khi sự lệch pha kỳ hạn giữa huy động ngắn và cho vay dài vẫn luôn là "cơn đau đầu" của các ngân hàng.
Tuy nhiên, việc lãi suất qua đêm tăng lên hai con số là điều rất bất ngờ cho thị trường, bởi hiện tượng này thường chỉ xuất hiện trong những giai đoạn đặc biệt căng thẳng như năm 2011.
Đến nay, sau khi Ngân hàng Nhà nước can thiệp qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO), mặt bằng lãi suất nhanh chóng hạ nhiệt.
Lãi suất qua đêm giảm về 9,92% trong phiên 6/2 và xuống 8,5% vào ngày 10/2. Đến ngày 11/2, theo dữ liệu từ Hội Nghiên cứu Thị trường Liên ngân hàng Việt Nam (Vira), lãi suất bình quân VND trên thị trường liên ngân hàng giảm 0,65–4,3 điểm phần trăm ở tất cả các kỳ hạn dưới 1 tháng.
Đáng chú ý, lãi suất qua đêm trong phiên 11/2 giảm mạnh 4,3 điểm %, xuống còn 4,2%/năm. Lãi suất kỳ hạn 1 tuần giảm 2,2 điểm phần trăm, về 6,8%/năm; lãi suất kỳ hạn 2 tuần giảm 0,65 điểm phần trăm, xuống 8,35%/năm; lãi suất kỳ hạn 1 tháng giảm 2,2 điểm phần trăm còn 7%/năm.
Việc lãi suất qua đêm giảm mạnh là tín hiệu rõ nét cho thấy các ngân hàng không còn quá căng thẳng về nhu cầu vốn tức thời. Khi nguồn vốn giữa các ngân hàng trở nên dồi dào hơn, chi phí vay mượn ngắn hạn trên thị trường liên ngân hàng thường giảm mạnh, phản ánh trạng thái cân bằng cung - cầu vốn được cải thiện.
Tại báo cáo chiến lược thị trường mới công bố, nhóm phân tích Công ty Chứng khoán SSI nhận định biến động lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng nửa tháng qua "mang tính tạm thời, hơn là phản ánh rủi ro mang tính hệ thống".
Thanh khoản hệ thống thời gian qua chịu tác động bởi tính mùa vụ của dòng tiền tài khóa khi ngày 31/1 là thời hạn giải ngân đầu tư công cho năm tài khóa 2025, dẫn đến việc Kho bạc Nhà nước đẩy nhanh tiến độ rút tiền. Bên cạnh đó, đà tăng của giá vàng thu hút dòng tiền đầu cơ, góp phần làm thanh khoản hệ thống căng thẳng trong ngắn hạn.
Theo SSI, Ngân hàng Nhà nước "đã phản ứng kịp thời và mang tính chủ động", bơm thanh khoản thông qua nghiệp vụ thị trường mở và hỗ trợ bổ sung qua nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ (FX swap). Nhờ đó, lãi suất qua đêm đã hạ nhiệt sau khi lên cao bất thường và nhiều khả năng dần ổn định trong thời gian tới.
"Áp lực thanh khoản hiện hữu trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng cao hơn tốc độ huy động vốn, song đây là hiện tượng mang tính chu kỳ và ngắn hạn, chưa phản ánh sự thay đổi căn bản của nền tảng vĩ mô. Ở thời điểm hiện tại, biến động lãi suất liên ngân hàng nên được nhìn nhận như một yếu tố kỹ thuật, thay vì là tín hiệu cho thấy điều kiện kinh tế đang xấu đi", chuyên gia SSI nhận định.
