Cẩn trọng với vàng

Nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm khá mạnh của giá vàng thế giới khi Bernanke - Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) - phát biểu về việc giảm bớt gói cứu trợ nền kinh tế từ nay đến cuối năm. Điều này chứng tỏ nguồn cung tiền của chính phủ Mỹ ra thị trường sẽ hạn chế dần. Mặc dù nền kinh tế Mỹ chưa thật sự mạnh lên nhưng do kinh tế của các nước ở châu Âu, Trung Quốc, Nhật yếu hơn nên đồng USD tăng mạnh hơn so với các đồng tiền khác. 

Các nhà đầu tư vàng quốc tế, đặc biệt là quỹ đầu tư vàng lớn nhất thế giới SPDR đã bán vàng ra mạnh để mua USD. Gần đây, HSBC công bố chỉ số sản xuất của Trung Quốc giảm, tín dụng nước này không tăng, tăng trưởng kinh tế chậm. Dự báo nhu cầu về vàng của nước này sẽ giảm. Ấn Độ là nước sử dụng vàng nhiều nhất thế giới nhưng nước này vừa mới tăng thuế nhập khẩu vàng nên nhu cầu nhập vàng của nước này dự báo giảm 30%.

Về mặt kỹ thuật, sau khi giảm mạnh, giá vàng thế giới sẽ hồi phục trước lực mua bắt đáy của giới đầu tư. Giá vàng thế giới đang đối mặt với mức kháng cự mạnh ở 1.275 USD/ounce. Trường hợp giá vàng giảm qua mức này thì sẽ giảm sâu, còn nếu mức này giữ được, giá sẽ quay về mức 1.300 - 1.400 USD/ounce.

Nhận định về thị trường vàng trong nước

* Vậy theo ông, thị trường vàng trong nước sẽ biến động thế nào?

- Đối với thị trường vàng trong nước, giá vàng đang giằng co bởi 2 lý do tăng giá và 2 lý do giảm giá.

2 lý do tăng giá đó là tín dụng trong 5 tháng đầu năm chỉ tăng chưa đến 3%, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang muốn đẩy mạnh tốc độ tăng trưởng tín dụng lên 12% trong cả năm 2013. Những tháng còn lại của năm, nguồn cung tiền ra thị trường khá lớn, đây là yếu tố hỗ trợ giá vàng tăng. 

Yếu tố thứ 2 là đồng USD trong ngân hàng hiện nay tăng nhanh, đặc biệt là USD tự do cao hơn USD trong ngân hàng 120 đồng/USD. Theo tuyên bố của Thống đốc NHNN, tỷ giá năm 2013 có tăng thì cũng ở mức 2%. Trường hợp giá USD tăng lên 2%, ở mức 21.456 đồng/USD, giá vàng tăng tương ứng khoảng 800.000 đồng/USD. Thời gian qua, NHNN bán ra thị trường hơn 32 tấn vàng, tương đương 1,5 tỉ USD, nhưng với nguồn ngoại tệ dự trữ dồi dào, gấp đôi so với trước đây, tôi nghĩ NHNN đủ nguồn ngoại tệ để can thiệp thị trường.

Tuy nhiên cũng có 2 yếu tố khiến giá vàng trong nước giảm giá, đó là lạm phát giảm thì vàng không phải là nơi trú ẩn. Hơn nữa nguồn cung vàng trên thị trường đang được NHNN tung ra đều đặn hằng tuần. Ngày 21.6, NHNN đã tổ chức phiên đấu thầu vàng lần thứ 34 và đã bán hết 26.000 lượng vàng, nâng tổng số lượng vàng mà NHNN bán ra thị trường lên 865.200 lượng vàng (tương đương 32,44 tấn vàng). 

Giá vàng trong nước hiện nay đang cao hơn giá vàng thế giới 6 triệu đồng/lượng nhưng với nguồn cung này khả năng kéo về 3 triệu đồng/lượng là khả thi. Mức chênh lệch 3 triệu đồng/lượng sẽ xuất hiện khi nào các đơn vị tham gia đấu thầu không đặt giá mua vàng từ NHNN. Trong trường hợp các đơn vị vẫn tham gia đấu thầu thì không ai dại gì bán giá thấp hơn giá đấu thầu. Chính vì vậy dù giá vàng thế giới có tăng 100 USD/ounce (tương đương 2,5 triệu đồng/lượng), giá vàng trong nước có khi lại không tăng giá.

Sau ngày 30.6, thời điểm cuối để các ngân hàng đóng trạng thái vàng, thị trường vàng diễn biến như thế nào là một ẩn số. Mặc dù áp lực nhu cầu mua từ khối ngân hàng đã giảm nhưng nguồn cung vàng cho thị trường như thế nào vẫn chưa rõ ràng. Câu chuyện giá vàng thế giới tác động chỉ mới quyết định một nửa giá vàng trong nước, phần còn lại là do NHNN quyết định.

* Sau mấy năm, mức giá 39 triệu đồng/lượng mới quay lại. Vậy theo ông có nên mua vàng thời điểm này hay không?

- Mức giá quanh 39 triệu đồng/lượng là mức giá hợp lý cho những nhà đầu tư, cá nhân đang nợ vàng đóng trạng thái. Còn đối với những ai có nguồn tiền nhàn rỗi, có thể đầu tư nhưng chỉ đầu tư một phần để lướt sóng (giá tăng lại thì bán) vì giá vàng còn 2 lý do để giảm như phần trên tôi đã nói. Còn đối với những ai đang nắm giữ vàng, đứng ở góc độ là người theo dõi thị trường lâu năm, tôi nghĩ một danh mục đầu tư hay nhất thời điểm này là san sẻ giữa vàng và một loại tài sản đầu tư khác. Kênh trái phiếu chính phủ và gửi tiết kiệm tiền đồng là một kênh cho những ai thích an toàn.